尽管主业持续黯淡，靠营业外收入和利息收入托底业绩，康芝药业却连年分红派现，且派现金额甚至远超当年所实现的净利润。

　　上市后主业持续黯淡

　　两年前，被寄予“高成长”厚望的康芝药业（300086）上市。但该公司上市后却业绩大变脸，至今未见起色，即使微薄的业绩也是靠利息收入和营业外收入强撑。但即使在如此业绩下，康芝药业却依旧年年分红派现。

　　康芝药业2012年年报显示，公司实现净利润 2260.5万元，同比增长540.7%。单从利润来看，康芝药业业绩出现复苏迹象，但事实却并非如此。记者注意到，康芝药业主营业务实质上依旧处于亏损状态，2260.5万元净利润主要由利息收入和营业外收入所贡献。

　　资料显示，康芝药业IPO上市时实际筹得14.5亿元货币资金，截至2012年末尚有8.7亿元存于募集资金专户中，每年将产生不菲的利息收入。数据显示，康芝药业 2012年取得营业外净收入1454.5万元，投资收益为305.88万元。

　　显然，营业外收入和利息收入构成了康芝药业2012年税前利润的主要来源，2011年同样如此。

　　连年分红或为大股东套现

　　然而，尽管主业持续黯淡，靠利息收入和营业外收入托底业绩，康芝药业却连年分红派现，金额甚至远超当年所实现的净利润。

　　据统计，康芝药业2010-2012年共计三次分红派现，分别为每10股派3元、1.5元和2元，派息比例则分别为19.23%、1063.83%和171.38%。“高派现公司一般都有派现动机，或为大股东套现，或为再融资，或者满足境外投资者分红需求等等。”一位业内人士对记者表示，而康芝药业连年高比例分红或许为满足大股东和管理层套现需要。上市公司账户上有大笔资金，而与此同时大股东和部分高管所持股份为限售股，在一定时期内不能转让出售。

　　康芝药业股权结构相对集中，截至2012年末，作为大股东的“海南宏氏投资有限公司”持有公司58.19%的股份。且前十大股东中陈惠贞、洪江游、洪江涛等均为公司高管，分别持有3.22%、1.94%和0.45%的股权。

　　显然，超过60%的分红资金都流入到大股东和管理层等的腰包中。

本文标题：康芝药业被指靠“外快”撑业绩

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