一场高达百亿美元的国际并购案正在酝酿之中。

　　8月末，来自银行方面的消息称，达能加入竞购队伍，将和雀巢争夺惠氏的婴儿奶粉。不久前，辉瑞宣布将剥离营养和动物保健业务，市场表现良好、增长迅速的惠氏就这样被摆上了“货架”。

　　雀巢和达能，在婴儿奶粉的市场份额中，分列全球第一和第三位。如果达能拿下惠氏，就将超过雀巢跃居第一。更为关键的是，惠氏有80%的销售额是由新兴市场贡献的，在中国表现尤为突出。惠氏成为决定未来新兴市场竞争格局的砝码。

　　或将引发反垄断调查

　　在辉瑞宣布集中于核心业务、剥离部分惠氏业务一个多月后，雀巢和达能先后成为呼声最高的接盘者。

　　辉瑞是在2008年整体收购惠氏的，惠氏此后依然表现良好，2010年，来自惠氏的婴儿奶粉业务销售额为19亿美元，遍及全球60多个国家。

　　分析师们曾经猜测，全球婴儿奶粉的领军企业雀巢、美赞臣、达能和雅培都有可能参与竞购，交易总额将在80亿到100亿美元之间。此后美赞臣被认为更倾向于内生性增长，无意并购，最先被排除。

　　一位接近这一交易的银行业人士近日对外透露，雀巢和刚刚加入的达能目前领跑，都有可能赢得惠氏。

　　正略钧策管理咨询顾问闫强告诉《中国经营报》记者，这两家竞购方之中，雀巢实力更强，胜算更大。但从辉瑞的角度来看，卖给这两家并无太大差别，最终的结果可能还是“价高者得”。

　　对此，雀巢和达能的中国区发言人均向记者表示暂不评论。

　　由于惠氏在婴儿奶粉市场上拥有相当大的份额，无论花落谁家，都将对全行业产生震动，甚至带来座次的重排。

　　统计显示，目前雀巢拥有婴儿奶粉市场19.3%的份额，美赞臣占16.4%，而达能拥有13.5%，惠氏占5.6%。如果雀巢收购惠氏，将拉大与追赶者的距离，在这一市场遥遥领先。如果达能胜出，则将成为新的冠军。

　　由于在世界各国的市场占有率有所不同，雀巢和达能都可能面临一些地区的反垄断调查。如果收购惠氏，雀巢可能在墨西哥、南美和亚洲出现垄断，而达能则可能在英国和澳大利亚的市场面临反垄断调查。

　　争夺“下一个十年”

　　此次竞购惠氏，是雀巢和达能两个老对手的一次较量。双方在很多领域相似，直接竞争。

　　“即使自己不能夺下惠氏，他们也最不愿意看到惠氏落到对方的手里。”一位业内人士这样评论道。

　　惠氏的去向，决定了几巨头下一个十年的“江湖地位”。惠氏80%的销售额来自新兴市场，而亚洲市场的贡献占总量60%。而全球婴儿奶粉有45%是在亚洲销售的，仅中国就占全球的五分之一。全球超过一半的新生婴儿出生在亚洲地区。反观西欧和美国，能够称得上“缓慢增长”就不错了。

　　因为在亚洲的强大市场势力，惠氏的增长前景超过了那些主要市场在欧美的同行，对各路竞购者具有强大的吸引力。

　　国外媒体评论道，一旦拥有了惠氏，就等于按下了“快速增长”的按钮。

　　中投顾问食品行业研究员周思然分析认为，惠氏旗下拥有“爱儿乐”、“健儿乐”、“幼儿乐”“学儿乐”等配方奶粉市场的领军品牌，随着新兴市场的进一步成长，其发展空间也日益增大。

　　不管哪一方竞购成功，都将把惠氏的品牌、市场占有率收归旗下。借助惠氏在新兴市场的品牌号召力，能够推展各自在新兴市场的影响力，为未来发展奠定潜力增长点。

　　种种迹象表明，雀巢与达能的并购愿望都非常强烈。雀巢在8月份发布半年报时就对外表示，在并购和内部投资上有着空前的机遇，正在密切关注。不久前，雀巢在中国宣布收购徐福记，在美国也收购了卡夫的一部分业务，雀巢已经为这些并购花费了45亿瑞士法郎。

　　而对于达能来说，惠氏对补充产品线的意义更大，惠氏的品牌似乎正是达能战略上最需要的部分。

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本文标题：雀巢、达能争抢惠氏 婴儿奶粉座次重排

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