公司发布一季度报告一季度实现收入2.4亿，同比下降3%；营业利润3100万，下降18%；实现归属于上市公司股东的净利润3200万，下降17%； 基本每股收益0.44元。公司预计上半年业绩下降0-30%。

　　收入同比略降 环比基本持平一季度收入同比略有下降，但去年一季度基数较高，占11年全年收入的31%。另外由于春节提前，11年四季度收入2.4亿，较前年同期增长20%，占全年收入的30%。因此，虽然收入同比略降，但环比持平。考虑到公司去年受累上游，导致下游销售出现问题，比如经销商亏损、加盟店关店率提高等，我们认为一季度能够取得跟四季度相当的收入，说明下游销售在逐渐改善。

　　销售费用大幅攀升 净利润率下降一季度毛利率环比平稳，维持在30%的水平，较去年同期提高4个点，主要是自去年下半年开始，毛利率较高的精品红枣收入快速增长所致（精品红枣毛利率35%，11年收入增70%，收入占比达23%）。

　　但本季度由于成立全资销售子公司以及广告宣传力度加大，销售费用增长164%，销售费率提高7个点，导致净利率下降2个点到13.5%，盈利能力有所下降。

　　盈利预测：公司虽是枣业的龙头，但同样受制上游波动，且直接影响到下游，去年正是这种情况制约了公司发展。今年公司将坚持目前直营店和加盟店为主的销售模式，并逐渐加大直营店的比例。产品方面将加大深加工产品比例，一方面可有效抵御上游波动，一方面提高产品附加值。

本文标题：好想你：销售费用大幅攀升 期待下游改善

地址：http://www.08765.net/yunyu/home/5802.html