亲贝网讯 婴童概念股博士蛙（01698.HK）于日前发布了2011上半年业绩报告后，众多投资机构下调了其盈利预期。财报显示，总的应收账款达到6.76亿元，总库存已经达到7.12亿元。而上半年存货周转天数也上升至200天。

　　 瑞银表示，博士蛙中期业绩符预期。基于预期销售开支较高。2011-2013年每股盈测，下调7%、12%及15%，至17分、24分及33分人民币，目标价由6.78元下调至6.03元。

　　 德意志银行认为，博士蛙上半年核心盈利较该行预期低5%，反映汇兑损失、高营运成本及低利息收入，下调2011-13年每股盈利预测20%/30%/32%，下调盈测幅度较大是假设销售下跌。虽然管理层的策略有回响，但有执行风险，并认为公司需要平衡资产负债表的增长及健康情况，评级由“买入”降至“持有”，目标价由5.53元下调至2.68元。

　　 博士蛙的另外一位保荐人瑞信，近日把博士蛙目标价由6.1港元大削59%至2.5港元，维持中性评级。瑞信认为，博士蛙2011年度中期溢利人民币1.3亿元，只及市场预期全年盈利约31%；料其2011-13年度新店扩张速度减慢，加上执行风险，把其2011-13财年盈利预测下调32%-37%，以反映较弱的销售及较高的营运开支预期。

　　 花旗也表示，博士蛙中期纯利增长远低于管理层指引，并低于市场预期。花旗下调盈测29%-34%，料2011及12纯利分别增长23%及29%，目标价自6.5下调至3.1元，称仍看好其长期发展策略，但中绩公布後短期内没有刺激股价因素，未来三年纯利增长预测自47%下调至27%。

本文标题：博士蛙业绩不给力 众多投资机构大幅调低预期

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