亲贝网讯 10月16日消息，洽洽食品预计1-3季度净利润同比增长35.3%，主要来自：1）成本下降以及去年提价带来的毛利率提升5个百分点至31.6%；2）超募资金长期挂账带来的利息收入同比提升31.5%。我们认为3季度需求继续回升，预计营业收入同比增长10%，快于上半年。公司三季度在新品投放上进行了尝试，如一些县乡地区推出多味瓜子等新品，洽洽食品认为推广效果需在四季度旺季检验。

　　洽洽食品公司仍处于渠道拓展期，单店投放效率预计短期难以提升

　　洽洽食品公司今年致力于拓展县乡渠道以及终端覆盖率，上半年终端覆盖数量已提升至26万左右并计划全年达到40万个。洽洽食品认为公司仍处于渠道费用投入期，单店投放效率短期难以提升。洽洽食品认为公司应通过细化销售人员布点，合理推进激励机制来提升人均创利能力。

　　上调2012年，下调13/14年EPS预测，且下调2012/13/14年息税前利润

　　由于超募资金长期挂账带来的利息收入超出我们预期，我们上调了2012年EPS从0.74至0.80元。然而，洽洽食品公司新产品增速低于预期，我们分别下调2012/13/14年息税前利润8%/5%/4%，并下调2013/14年EPS预测从0.99/1.20元至0.94/1.16元。

　　估值：下调12个月目标价至20.50元，维持“中性”评级

　　由于洽洽食品下调2013/14年EPS预测，因此下调12个月目标价至20.50元，并维持“中性”评级。目标价基于瑞银VCAM得出，WACC假设为8.0%。

本文标题：洽洽食品预计1-3季度净利润同比增长35.3%

地址：http://www.08765.net/yunyu/home/47439.html