雅士利(1230-HK)涨2.33%至2.63港元，成交额989.8万港元；同期恒指涨0.04%至23324.06点。美林维持该股跑输大市评级，目标价2.6元不变，2011/12年盈测相应调低2%及调高4%，仍较市场共识低25%，同时基於全脂奶生產成本上升，预期雅士利今年毛利率下跌0.6个百分点至56.3%，随著售价正常化，2012/13年毛利率料轻微回升至56.6%及56.9%。

　　美林称，市场奶粉价格接近顶峰，故雅士利平均售价增长受限，料增长仅5%，加上外国品牌在內地仍较本土品牌畅销，故下调其2011-13年销售增长至14%-16%。

本文标题：雅士利涨2.33% 美林维持跑输大市评级

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