亲贝网讯 9月4日消息，博士蛙（01698.HK）上市保荐人瑞银，为多个项目提供不实盈利预测，近日开始被国内各大媒体围剿。瑞银所参与保荐的婴童概念股博士蛙，在8月位居婴童概念股跌幅之首，一个月中股价跌去53%。

　　不要迷信瑞银，坑爹啊

　　多家财经类媒体称，瑞银习惯于提供不切实际的盈利预测，并且在招股书中也经常是有很多风险不被提及。经济观察报网站更是直接给出了以《不要迷信瑞银，坑爹啊》为主题评论。

　　在传出比亚迪A股（002594）将汽车销售公司大幅裁员和中期利润大降88.6%以及庞大集团（601258）中期盈利倒退36.2％后，作为这两家新上市公司的外资保荐人瑞银证券被推到了“荐而不保”的风口浪尖。内地媒体集体讨伐瑞银证券，认为其误导内地投资者，令许多投资者损失惨重。对此，瑞银证券表示，将继续遵照中国监管部门相关要求，履行督导责任。

　　 其中上证报在“保荐项目快速‘变脸’ 瑞银证券独中两单难脱责任”的近整版篇幅报道中，指瑞银证券今年在内地完成了庞大集团在A股上市和比亚迪在深圳中小板上市两单IPO业务，而这两家公司上市后首份半年报均“变脸”，质疑瑞银向投资者提供不切实际的盈利预测，对潜在风险避重就轻。报道称，瑞银证券预计庞大集团今年净利润将大幅增长至18.1亿元，但其上半年净利大降36.2％，仅4.04亿元，比亚迪上半年利润更大降了88.6%.

　　 瑞银证券在北京发言人Joanna Sin昨对路透社称，瑞银证券注意到最近中国媒体关于比亚迪和庞大集团IPO的报道。她表示，瑞银证券勤勉履行IPO保荐机构义务，并将继续遵照中国监管部门相关要求，履行监督责任。

　　 有媒体仔细查阅了瑞银证券保荐的比亚迪招股书，尽管有六大项15小项的风险提示，涉及到市场和行业风险、政策风险和业务经营风险等，但是却只字未提经销商退网带来的风险、以及国家取消低排量汽车销售补贴带来的市场风险等；甚至未提及汽车销售市场的景气度出现了转折的风险，从而未做到风险尽职调查的责任。

　　报道称，瑞银证券“承而不保”、研报激进的漩涡。不论是保荐IPO个股，抑或是推荐个股，只要沾上瑞银证券，都会出现业绩大幅下滑或股价大幅下跌的状况。

　　经济观察网统计，最近5年，瑞银证券参与主导了12家企业的IPO保荐，其中上市后一年内破发为7家，且均集中在本应业绩相对稳健的主板中。其保荐的西部矿业上市后短期冲高到68.5元后一路破发跌去92.27%；中国中铁上市后短期冲高12.57元后半年跌去61.1%;中海集运上市短期冲高至12.57元后一路破发跌81.33%；中国太保上市首日冲高至51.97元后一路破发跌去80.72%……

　　不管跌不跌，瑞银是旱涝保收，数亿甚至上十亿元的保荐费用落入囊中。但在这些个股的暴跌中，不知道套牢了有多少投资者，蒸发多少真金白银的辛苦钱。

　　 其他投资者损失惨重瑞银一直给予博士蛙买入平级

　　 作为博士蛙的上市保荐人之一，2010年11月25日 瑞银首予博士蛙“买入”平级，目标价8元。瑞银报告称，博士蛙为内地儿童鞋零售生产商领导者，产品主要集中於14岁以下的小童，具有良好品牌组合，以及提供一站式服务；该行料至2012年年底，博士蛙将拥有84间门市、45间旗舰店及108间“博士蛙365”分店。瑞银预期，博士蛙2010-12年销售及盈利复合增长率分别为58%及72%，现价2011/12年预测市盈率25倍/16.1倍。

　　2011年08月25日，博士蛙财报发布前夕股价开始出现下得，当日下跌近5%。瑞银重申博士蛙买入评级，目标价6.78港元。目标价格虽有略降，但仍是买入平级，而当日博士蛙的收盘价为2.89港元。瑞银称对博士蛙发展童装业务的经营模式具有信心，重申买入评级，料其11财年中期盈利按年增长33%至1.54亿港元；但关注该公司的执行能力及资本开支比率上升，降低其2011/12年新店数目预测15%/6%，至208/223间，下调11-12年度每股盈测18%/22%，把目标价由8港元降至6.78港元。

　　2011年8月28日，博士蛙发布中期业绩后，股价继续大幅跳水。2011年8月30日，直至当日博士蛙在8月的股价下跌已经达到47%，瑞银仍发布报告称博士蛙中期业绩符预期。基於预期销售开支较高，目标价由6.78元下调至6.03元，维持“买入”评级。

本文标题：瑞银坑爹 为博士蛙等项目提供不实盈利预测

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